O resultado do segundo trimestre de 2026 do Banco do Brasil (BBAS3) voltou os holofotes do mercado para a inadimplência no segmento de cartões de crédito da instituição pública. Na divulgação recente de resultados, a inadimplência acima de 90 dias em cartões saltou de 7,1% para 14,6%, praticamente dobrando em apenas um trimestre, conforme dados apresentados pelo banco. Com isso, as ações do Banco do Brasil recuaram mais de 4% na última quinta-feira, refletindo a preocupação dos investidores.
Contexto: Evento pontual ou tendência do setor?
Apesar da forte deterioração dos índices de inadimplência do Banco do Brasil, analistas de mercado alertam que o cenário não representa o universo dos cartões de crédito no sistema financeiro brasileiro. Segundo relatório do JP Morgan, se excluído o BB da amostra, a inadimplência acima de 90 dias nas demais instituições teria caído levemente de 9,3% para 9,1% no mesmo período. Isso evidencia que o caso do Banco do Brasil é considerado um evento atípico, sem sinalizar uma deterioração sistêmica para o setor bancário nacional.
Motivos do salto na inadimplência
Durante teleconferência com analistas, a administração do Banco do Brasil atribuiu a disparada da inadimplência a dois pontos centrais:
- Exposição de parte da carteira de cartões a clientes do agronegócio, em um momento em que produtores rurais enfrentaram dificuldades operacionais e de crédito.
- Retirada de uma funcionalidade de parcelamento automático, anteriormente oferecida para clientes de menor renda, que dispensava pagamento de entrada para refinanciamento de fatura. A suspensão da facilidade teria desencadeado um aumento abrupto nos atrasos. O banco afirmou que, ao exigir pagamento inicial novamente, já começava a observar sinais de normalização a partir de julho.
Outro destaque foi a Medida Provisória 1.376, que permite a renegociação de dívidas do agronegócio. O BB estima que cerca de R$ 100 bilhões de sua carteira rural possam ser reestruturados sob as novas regras, com potencial de aproximadamente R$ 30 bilhões a serem efetivamente negociados. Cada R$ 1 bilhão renegociado pode gerar impacto positivo de R$ 150 a 200 milhões na linha de resultado do banco.
Projeções e reação do mercado
Embora o Banco do Brasil mantenha as projeções oficiais para 2026, a postura se tornou mais cautelosa. Em relatório, o Goldman Sachs cortou em 9% sua projeção de lucro recorrente do banco para 2026, e em 8% para 2027. O banco também reduziu seu preço-alvo para as ações de R$ 19 para R$ 17,50 e segue recomendando venda dos papéis, citando desafios com a margem financeira e provisões para devedores duvidosos.
A preocupação central do mercado é se a inadimplência de cartões do BB também se estabilizará, uma vez que ainda não há indícios sólidos de reversão. As discussões com investidores repercutem um clima de cautela diante do fim da temporada de balanços do segundo trimestre, especialmente entre bancos e players diretamente expostos ao crédito ao consumidor.
Perspectivas
O Banco do Brasil aposta na normalização com o ajuste nos critérios de parcelamento e no avanço das renegociações do agronegócio, prevendo efeito mais claro a partir do quarto trimestre. Contudo, a qualidade do crédito permanece como principal fator de risco, segundo especialistas, deixando investidores atentos à evolução dos indicadores nos próximos relatórios.
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